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利多要素有限,豆粕牛市难继续

来源:http://s2mqqqns.cn 编辑:环亚ag88手机版 时间:2018/10/07

  利多要素有限,豆粕牛市难继续

  

 

  

   上星期五,受细微利多的美国农业部播种面积和季度库存陈述影响,美豆大幅走高,引领大连豆粕期货在本周一跳空高开,微弱上行。展望后市,美豆播种面积和季度库存仍在添加,而国内大豆、豆粕库存高企,需求低迷,豆粕期货反弹高度将较为有限。
 

  
 

   播种面积陈述利多美豆
 

   6月30 日,美国农业部按期发布了根据实地调查的美国农产品播种面积陈述。陈述显现,本年美国大豆播种面积为8951.3万英亩,大幅低于之前商场分析师预估的8975万英亩。与此同时,美国农业部季度库存陈述显现,到6月1日,美国一切部位大豆库存为9.63亿蒲式耳,比上一年同期高11%,但显着低于商场分析师均匀预估的9.81亿蒲式耳。两个陈述数据双双低于预期,被商场了解成激烈利多,影响美豆在上星期五和本周一大幅上行。
 

   但这一利多远不能支撑豆类发起一轮上涨行情。尽管这次美国农业部的播种面积预估数字小于商场预期,可是细微高于3月猜测数字,并且大幅高于上一年水平。即使美国农业部7月供需陈述不上调美豆单产,但因为播种面积细微调高,本年美豆总产也可能稍微调高。更何况现在美国农业部运用的是趋势单产,只需美豆成长期间不呈现严峻自然灾害,单产调增将是大概率事情。双喜临门人民国肽集团同时...估计2017/2018年度美豆供给将极为宽松。
 

  
 

   库存高企,豆粕供给富余
 

   因为压榨赢利较好,本年以来,我国大豆进口量不断添加,导致大豆库存高企。据监测,到6月30日,国内进口大豆总库存量为686.25万吨,周环比添加9.7万吨,增幅1.43%,较上一年同期的632.25万吨添加8.54%。因7月1日起增值税下降,本应6月底到港的货船将推延至7月初到港。据估计,7月大豆进口量将达920万吨,8月或达850万吨。因而港口大豆库存有继续上升的空间。因为部分油厂因豆粕胀库停机,油厂开工率动摇较大。据监测,到6月25日,沿海地区油厂豆粕库存为120.39万吨,周环比添加1.12万吨,为前史最高纪录。
 

  
 

   饲养欠安,豆粕需求不旺
 

   近期,饲养产品价格走高并非源于需求旺盛,而是得益于饲养产品存栏量低,供给下降。据农业部最新数据,2017年5月生猪存栏量为35556万头,环比下降1.5%,同比下降4.9%。其间,能繁母猪存栏量为3604万头,环比下降0.8%,同比下降4.1%。另据监测,2017年5月全国蛋鸡总存栏量为12.81亿只,较4月削减4.51%,为2014年4月以来最低水平。΢��д��һ�֣�����20��˭����ǧ��ҵ�ߵ��ģ�,饲养产品存栏量低,使得包含豆粕在内的蛋白饲料总需求量下滑。
 

   除了终端需求欠安外,现在的商场结构也不利于油厂豆粕出售。前期经销商和部分饲料厂购买了很多豆粕基差合同,跟着豆粕期现货价格跌落,油厂基差报价大幅低走,大多经销商和饲料厂已处于亏本的状况,提货不行活跃,油厂未履行合同增多。经销商不敢购进新的基差合同,油厂豆粕库存压力山大,不利于豆粕价格上涨。
 

   综上所述,美豆在播种面积添加的前提下,只需单产不出严峻问题,完成丰登的概率就较大。国内豆粕供给宽松,需求难以给豆粕价格带来利多提振。在重重利空下,豆粕期货很难走出继续上涨行情,每一次不理性的反弹都将是逢高做空的好机会。